黑色系强劲反弹 冬储“红包”如期而至

2017-01-11 11:11 来源:期货日报  我有话说
2017-01-11 11:11:20来源:期货日报作者:责任编辑:郑然

  对于昨日尾盘黑色系的“异动”行情,西南期货分析师夏学钊接受期货日报记者采访时表示,昨日尾盘黑色系集体拉升,其主要推动力来自于资金情绪的转换。

  数据显示,盘后黑色系主要的几个品种前20名持仓均转为净多状态,多头增仓而空头建仓。“我们分析,可能有以下几个因素使得市场预期好转:一是,市场多空博弈的节奏,跌多了就有买盘,涨多了就有卖盘,多空双方本就是相生相克,前期大幅下跌过后,资金买入深度贴水的某些品种在情理之中。”夏学钊如是解释。

  从供应侧来说,目前政策也利于多头布局。据期货日报记者了解,已经持续一段时间的中频炉整顿,现在的整顿范围还在进一步扩大。在国务院的持续高压下,辽宁、山东、甘肃、武汉等地纷纷掀起新一轮痛击“地条钢”的高潮。

  “就在上周,山东和四川两省先后传出中频炉停产消息,这使得供给侧改革再度成为市场焦点。”夏学钊如是告诉记者。据钢之家网站消息,自2017年1月5日起,辽宁省辽阳市内所有中频炉厂一律要求强制停产,暂未有后期复产计划。另据了解,1月15日前辽宁省内中频炉厂将全面停产。

  西本新干线高级研究员邱跃成认为,目前政府层面高压的现状,后期进一步的政策跟进、甚至全国层面中频炉企业都面临关停,这将会是大概率事件,这也将成为推动黑色商品走高的最重要驱动因素。

  “目前国内的中频炉的产能大概在1.1-1.2亿吨,现在整个行业的关停幅度的占比还是非常大的,差不多有9000多万吨,相当于90%多的中频炉都处于关停状态。”固利资产总经理王兵告诉期货日报记者。

  华东地区某钢企人士表示,由于供给在收缩,尤其是近期去产能力度继续蔓延和扩大,而矿煤焦钢期现贴水较多,导致有些资金可能对节后的预期较好,等不到节后,他们开始多单进场了。

  据记者了解,前期由于房地产调控加码以及货币政策从紧,市场对今年的需求预期普遍悲观,期货市场空头利用悲观的情绪持续打压远月合约,导致期现贴水幅度持续拉大。但是,随着螺纹价格在短期下跌700元/吨之后,远月合约钢厂利润已基本被打掉,期货相对于现货也一度贴水幅度超过300元/吨。

  “在深度贴水的局面下,一旦市场有利好出现,价格很容易出现反弹。”邱跃成说。不过,在东吴期货研究所所长姜兴春看来,昨日黑色系的强势行情,可能更多的是短线资金的介入,他们很快会跑。

  “黑色系前段时间调整较深,但是供给测改革仍在继续,对中频炉限产,这些利多有所体现,短线资金会利用炒作一下;从中期看,需求能否大幅改善还需要观察,资金面相对偏紧,人民币贬值预期减弱,黑色系的价格大幅反弹难度较大。”姜兴春说。

  冬储“红包”如期而至

  事实上,年底补库存也是昨日黑色系飙涨的一个重要的诱因。据期货日报记者了解,每年春节前夕,黑色系往往会出现一波补库存行情,虽然今年补库存行情来得有点晚,但该来的最终还是来了。

  上海桑鹰资产管理有限公司总经理高勇告诉记者,近日现货市场有补库存的现象,包括钢厂和下游都在补库存,“快过节了,钢厂和下游都憋很久了,要出来买了。”

  他向记者解释,此前期货价格一直期货下跌,钢厂和下游都没有买货,而现在临近春节,他们是不买不行了,“临近过年找车不好找”。

  在王兵看来,昨日黑色系的上涨行情,还是与冬储有一定的关系。他解释称,前期黑色系的价格都涨得比较高,现货已经涨到了3400-3500元/吨,贸易商的冬储热情降得比较低,因此前期冬储大家都没有把量提起来,而近期价格已经下跌了这么多,贸易商有了一些冬储的愿望,他们的备货需求被释放出来了。

  “昨日黑色系出现一根阳线,预示着调整结束,接下来黑色的行情可能会震荡上行。”王兵预测。不过,他也表示,年底之前他们只会拿一些轻仓头寸去操作,战略性头寸会放到春节之后才开始布局。

  “前期螺纹钢价格跌破3000之后,与基本面有一定的脱钩,但是随着现在市场的逐步转暖以及冬储采购订单的增速,黑色系有一个强劲的反弹,我认为年前反弹还会有一个过程,春节过后,市场的情况会更加地明显。”王兵说。

  在他看来,春节过后黑色系整体的大逻辑还是中频炉事件。“对于明年来讲,整个供应层面,2-3月份会出现建材的短缺,特别是螺纹钢,只要政府对中频炉整顿的政策没有放松,并持续保持高压的执行力度,明年黑色系的市场我们还是非常看好。”王兵预测。他认为,2017年黑色系会重复2016年3-4月份的上涨趋势。

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